1928年11月23日那天，股市交易总量甚至达到了惊人的700万。随着交易量的增加，证券交易所会员席位也变得炙手可热——曾经有一个会员席位被卖到了580000美元的高价，这简直创造了纪录。在今年早些时候，不少股票经纪人还在怀疑：“无线电公司股票的股价高达150股/美元，这能卖得掉吗？”可到了11月下旬，这根本不算什么问题，因为无线电公司股票的价格已经到了400元。现在的股票动辄获得10%的收益，人们都已经习以为常了。蒙哥马利·沃德公司股票在1928年春天的时候价格是200，而到了11月股价翻了一番还多，达到439.875。铜业、航空公司的股票也节节攀升。当然，股票经纪人对外放贷的金额也越来越大。也许有人会问，放出这么多贷款，能收得回来吗？根本不用担心！因为在这样一个全面繁荣的时代，面对股市的高回报率，美利坚民众都放心大胆地以贷款的方式投身到股市中去，虽然活期贷款的利率相对高一些，大约在8%～9%左右，但人们根本不在乎，因为人们能从股市获得更多的利益。社会到处是一片繁荣的景象，人们都在憧憬着新的生活，他们仿佛看到：贫穷这个缠绕了人类几千年的痼疾，很快就要在这个时代被消灭了！
然而，好景不长，进入12月份，股市也不知中了什么邪，股价全面暴跌，甚至比6月的那轮下跌还要猛烈。12月7日星期六这天，简直令每个炒股的人都难以忘怀。
在这一天里，股票交易所的行情显示器显示：无线电公司的股票在开盘时的价格是361，开盘不久就达到363，正当人们满心欢喜地期待着继续上涨的时候，只见股价开始向下走，慢慢地，最后竟然跌到296！“什么？296点？”人们面面相觑，几乎不敢相信自己的眼睛。无线电公司的股票跌幅高达72点，这令在场的人都难以置信，因为在1928年前3个季度里，无线电公司的收益就已经达到了每股7.54美元，即使按照最理想状态的“10倍收益”标准计算，股价应该处于100多一点，这才是正常的，然而长达数月的大牛市让人们早已突破了“10倍收益”这一心理底线。因此，星期六这天无线电公司的股票价格跌到了296就已经让大多数人感到惶惶不可终日了。无线电公司股票并非唯一的倒霉蛋，还有蒙哥马利·沃德公司股票下跌了29点，万国收割机公司从368.5下降到307。
但是，这轮原因不明的下跌很快就停止了，就如同1928年6月那次下跌一样，多数股票下跌了一阵之后，就又纷纷回升了，美利坚的股市也再度回归稳定状态。
当整个美利坚的股民都松了一口气的时候，美联储的官员们却开始坐立不安了，因为他们意识到，日益膨胀的投机活动让越来越多的国家剩余资金流向股市，同时，信用膨胀已经到了岌岌可危的地步。面对这样一个危险的处境，美联储不得不再次提高再贴现率，从而让投机者不得不支付更多的贷款利率，这样就能遏制他们的投机行为。于是在7月份的时候，美联储将再贴现率提高到了5%，这已经很高了。然而这一举措推出之后，投机活动仅仅收敛了几天，便又开始猖獗起来。看来，投机者根本不在乎再贴现率，他们只要能得到贷款，支付再高的利率也心甘情愿，因为他们很快就会从股市上捞回来。
开始的时候，美联储官员们还在静静地等待投资热的降温，但等来等去，投资热不仅没有自行消退，反倒更加变本加厉了，这让美联储陷入了一个进退两难的境地——如果继续上调再贴现率，有可能会给股市带来巨大的冲击，而且这一手段在打击投机的同时，还会拖累正常经营的企业，因为再贴现率的提高，会迫使企业为贷款支付更高的利率，最终导致整个社会经济的停滞。此外，美联储还有另外一种担忧，这就是黄金会在美利坚大量集聚，对世界贸易带来不良影响。还有一个特别的原因也导致财政部不敢继续上调再贴现率，就是政府也要通过贷款募集资金，如果再贴现率继续上调，政府也不得不支付更高的利率，这是财政部长梅隆所不愿看到的。总之，美联储可谓是用尽了手段，他们甚至想：除非美利坚发生一场巨大的自然灾难，否则要想让过热的投资冷却下来简直是痴人说梦。
但是美联储不甘心就这样被股市牵着走，他们聚集了许多经济学家思考了好久，最终想出了一个非常有创意的解决之道。虽然这个法还未曾实施过，但美联储决定冒险试一试，假如这个方法都不能使投机热降温，那他们真的是黔驴技穷了。美联储的方法也很简单，说白了就是“釜底抽薪”——禁止美联储会员银行将联邦储备银行资金再次贷给证券经纪人。
1929年2月2日，美联储发布了一份公告说：“根据联邦储备法案的本意，联邦储备银行的资金不得放贷给投机者，也不得用于任何形式的投机。如果哪个美联储会员银行违反这一规定擅自贷款并用于任何投机目的，那么美联储将停止向该银行提供各种便利条件。”公告发布后不到两周，美联储再次向各家会员银行发出通知，希望他们“尽可能阻止联邦储备银行资金以有价证券的形式流入到投机者手中”。同时，美联储也逐渐降低在公开市场上自由出售的有价证券数量，企图在不上调再贴现率的前提下，通过截断投机者资金流的方式，达到釜底抽薪的目的。显然，美联储对这一方法极有信心。
美联储的这份公告还真的起了作用。自1929年2月2日公告发布之后，一夜之间股市哀鸿遍野，几乎所有的股票都遭到重挫。美联储一招得手之后，还想继续扩大战果，便继续向其会员银行发布文件，要求他们只能将贷款贷给那些“合法的国民生产活动”，这导致了活期贷款利率进一步上浮。
赫伯特·湖佛是于1929年3月4日宣誓就职的，他一上台就神气十足，到处宣扬说：“人类最古老的迫切愿望之一就是消灭贫穷。所谓贫穷，我指的是营养不足、挨冻受饿、害怕失业、没有受教育的机会等等。今天的美利坚比世界上任何一个国家都要接近于消灭贫穷，美利坚已经没有任何贫民救济所。我们虽然还不能说已经消灭贫穷，但只要上帝继续伸以援助之手，我们就可以不久达到这个崇高的目标。我们可以展望未来，每一个美利坚家庭的汽车库中都将有两辆福特汽车，每一个美利坚家庭的蒸锅中都将天天有一只肥鸡。”
新总统赫伯特·湖佛吹嘘繁荣的言论大大刺激美利坚人民去抢购代表着繁荣的股票。千百万的中产阶级及工农也关心起股票市场来了。几乎每一次买进都意味着利润，越来越多的人都跟随着大投资家和职业性的证券投机商进入了股票市场。
虽然这些新的购买者有许多都把自己看成是投资者而不是赌博者，但这对于股票价格所发生的影响却是一样的。千百万个新买户的涌入证券市场增加了对股票的需求，提高了价格。按照传统现象，商业公司只有在需要额外资本时才发行股票。可是，在这个时期，新的证券好像肥皂块那样被制造出来，理由不外乎是：发行和出售它们都是有利可图的。
工业、公用事业、铁路和银行都赶忙印刷新的债券去适应难以满足的需要，或是把原先的股票加以分割，使它们更容易卖出——这一套路是不是让人感到非常熟悉呢？没错！这就是前世各国或地区的资本市场经常使用的"割韭菜"把戏，即广为人知的"拆分股票"，原先的1股变成10股，对应的股息和分红也从1份变成10份了，甚至再狠一些，上市公司以各种理由来推迟或者是不派发当年的股息和分红，而是将这些股息和分红巧立名目地转入到自己的口袋里，再通过各种账目来把这些股息和分红"抹平"，从而让账目保持"平衡"！
美利坚为什么在前世能成为全球金融霸主呢？
1929年的经济大萧条为联邦政府提供"金融改革"的各种奇葩思路，前世美联储惯用的"降（加）息"工具也能在经济大萧条前后的"拯救股市"行动里找到一些蛛丝马迹。
马修·路德维希可不理会已经为"股市过热"感到焦头烂额的美联储官员们用了什么手段来促使股市"退热"，反正他不准许美联银行继续向股市供应"任何一项不良贷款"，即便是工业和农业信贷，也必须要通过风险控制部门的"风控信用评估"后才能得到贷款！
作为在大选中胜利当选新一届美利坚总统的"幕后功臣"之一，马修·路灯维修与"挚友"爱德华·麦克莱恩自然也是收到了赫伯特·湖佛这位新总统的就职晚会宴请，二人也是盛装出席，不过，另外一位"合伙人"埃德加·湖佛私下里透露了一个计划给他们，即司法部调查局正在筹备着在全美范围内遴选"合适的军事人员"进行"情报工作培训"……
这一项计划是谁提出来的，答案是不言而喻，马修·路德维希本不想跟军方扯上关联，但是，美利坚军方——尤其是美利坚海军部对于组建"情报网络"实在是过于热情了！！！.